債券折價是債券的售價低於其票面價值的情況。
在債券發行時，如果發行價格低於票面金額，我們稱之爲折價發行。這種情況通常發生在以下幾種情況：債券發行者的信用較低或是新發行債券，爲了吸引投資者而採用折價發行；當債券發行數量很大時，爲了鼓勵投資者認購，會通過減價的方式給予額外的收益補貼；如果市場利率上升而債券的利率已經確定，爲了保證發行成功，發行者會降低發行價格。由於債券的發行價格低於票面價值，投資者的收益率會大於債券票面利率。
對於債券購買者來說，以低於面值的價格購買債券，相當於爲以後逐期少得利息而預先得到的補償。對於債券發行人來說，每期可以按低於市場利率的票面利率支付利息，因此樂於接受按低於債券面值的價格出售債券。