可換股債券，也稱爲可轉換債券，是一種特殊的企業債券，可以在特定的時間內，按照特定的條件轉換爲普通股股票。
可轉換債券兼具債券和股票的特性，在轉換爲股票之前，它類似於普通債券，爲投資者提供固定的利息收入，而在轉換爲股票之後，投資者由債權人變爲股東，可以參與企業的經營決策和紅利分配。可轉換債券通常具有較低的票面利率，因爲它們爲投資者提供了轉換爲股票的潛在權利，作爲一種補償。在轉換時，所換得的股票價值通常遠大於原債券的價值。
可轉換債券對於投資者來說，提供了一種在固定收益和股票增長潛力之間的風險共享方式。對於發行公司來說，可轉換債券是一種籌集資金的方式，可以避免直接發行股票可能帶來的股權稀釋問題。