基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現貨價格-期貨價格。若現貨價格低於期貨價格，基差為負值；現貨價格高於期貨價格，基差為正值。
基差的內涵是由現貨市場和期貨市場間的運輸成本和持有成本等所構成的價格差異所決定的。其中，持有成本包括儲藏空間費用、利息、保險費用等。也就是說，基差包含兩個成分：「時間和空間」，運輸成本反映著現貨市場與期貨市場間的時間因素，即兩個不同交割月份間的持有成本，它反映著持有成本或儲蓄某一商品由某一段時間至另一時間的成本。基差的不確定性被稱為基差風險，降低基差風險實現套期保值關鍵是選擇匹配度高的對沖期貨契約。