換股主要有兩種含義：
股權交換：
指一箇企業以其自己發行的股份或持有的其他企業的股權，交換另一箇企業的股權。這包括股份換股和股權換股兩種形式。
股份換股：一箇企業以自身發行的權益性證券換取另一企業的股權。
股權換股：一箇企業以其持有的第三方企業的股權，換取另一企業的股權。
作爲收購支付方式：
在企業併購中，收購方以本公司或相關公司股票作爲收購對價支付給目標公司股東。
換股比例通常以每股實際淨資產確定，取決於雙方對兩公司價值的認定。
此外，換股也可以是一種解套策略，即投資者更換所持有的股票，以降低成本並增加解套機會。這種策略適用於股票價格下跌或達到預期收益後的情況。