貨幣政策工具
日本實施的YCC（Yield Curve Control）政策是一種貨幣政策工具，旨在控制國債收益率曲線。
通過設定特定的目標值，尤其是對特定期限的國債（如10年期國債），中央銀行影響市場上的長期低利率環境，從而刺激經濟活動，YCC政策包括日本央行通過直接參與市場買賣國債來影響收益率曲線。例如，日本央行將10年期國債的收益率目標設定在一個特定的範圍內，以此來維持市場上長期穩定的低利率環境。
這種政策工具通常用於經濟放緩或通貨緊縮的情況下，以促進投資和消費。然而，YCC政策的長期使用也引發了一些副作用，如降低國債市場的流動性和增加金融系統的風險。日本央行在2022年末調整了YCC政策下的10年期國債利率波動區間，從-0.25%至0.25%擴大至-0.5%至0.5%，這一調整反映了日本央行對貨幣政策的微調，旨在平滑收益率曲線並提升寬鬆貨幣政策的傳導效果。