曹操沒有稱王的原因主要有以下幾點：
不想揹負罵名：曹操擔心稱帝后會成爲亂臣賊子的代表，受到後世歷朝萬代的唾棄與責罵。他更傾向於挾天子以令諸侯，這樣既能掌握權力，又能避免負面的歷史評價。
避免敵人抓住把柄：如果曹操稱帝，可能會引起敵人的正義懲罰，因爲他手下的將領大多忠於朝廷。稱帝后，曹操的身份將發生根本變化，可能會成爲全天下攻擊的目標。
個人健康和年齡：曹操身體不佳，患有頭痛病，且經歷了多次戰爭的疲憊。加上年齡已高，他可能沒有足夠的精力和體力來處理稱帝后帶來的複雜事務。
時機不成熟：曹操面臨的內外部局勢並不支持他稱帝。內部有忠於漢朝的勢力，外部有劉備和孫權等強大對手。赤壁之戰後，曹操的戰略收縮，沒有條件稱帝。
個人志向不符：曹操起初起事是爲了平定叛亂，給百姓帶來太平，而非稱帝。他對權力的追求是爲了維護漢朝的穩定，而非自己稱帝。
稱帝的利弊考量：曹操認爲稱帝的壞處可能遠遠大於好處，因爲他已經擁有實權，而稱帝帶來的虛名對他來說並不重要。
漢獻帝的作用：漢獻帝對曹操來說是一面旗幟，可以讓他以正義的名義討伐各路諸侯。失去漢獻帝，曹操可能無法維持自己的權威。
條件和時機不成熟：曹操面臨的政治局勢並不支持他稱帝，包括內部的人脈關係和外部的割據勢力。他需要等待時機成熟，才能考慮稱帝。
缺乏廣泛的支持：曹操的基業是自己奮鬥而來的，並非繼承自父輩。他的成功很大程度上依賴於自己的努力和才智，而非廣泛的民衆支持。