水杉木材具有多種用途和作用，具體如下：
建築和木材工業。水杉原木在建築和木材工業中廣泛套用，可用於建造房屋、搭建橋梁、製作家具、地板和木製品等。由於具有良好的抗腐蝕性能，它常被用於濕地和水邊地區的建築項目。
船舶建造。水杉原木在船舶建造領域也有重要用途，可用於製作船體、船板和船舷等部件，提供良好的結構強度和耐久性。
園林景觀設計。水杉原木可用於製作園林橋梁、亭子、步道和座椅等景觀設施，營造自然美觀的環境。同時，水杉樹形高大挺拔、枝葉繁茂，適於列植、叢植或片植，可用於堤岸、湖濱、池畔、庭院等綠化，也可盆栽或成片栽植營造風景林。
行道樹。水杉適應性強，喜濕潤生長快，樹姿優美，是「活化石」樹種，具有觀賞價值。它對二氧化硫有一定的抵抗能力，是工礦區綠化的優良樹種。
其他用途。水杉木材還可用作板料、造紙等用途。其材質輕軟，生長較快，紋理直，結構比較粗壯，早晚材硬度區別大，不耐水濕，是很好的工業原料。
此外，水杉的發現對古植物、古氣候、古地理和地質學，以及植物形態學、分類學和裸子植物系統發育的研究都有重要意義。