水油比是一個多義詞，具體含義取決於其套用的領域：
在石油工業中，水油比指的是日產水量與日產油量之比。這個比例可以用來評估油田的經濟開採價值。當產水量上升至一定程度，使得油田在經濟上失去開採價值時，此時的產水量與產油量之比稱為極限水油比。達到極限水油比時的采出程度，即油田的最終採收率，相應的含水為極限含水。一般採用的極限水油比為49%。
在化學工業中，水油比可以指水烴重量比，這是作為輕油轉化制氫裝置的控制指標。然而，這個指標存在一定的局限性，因為烴類在轉化催化劑上結炭和水碳比大小有直接而明確的關係。設計上規定了最小水碳比，以避免因水碳比過小而結炭。此外，水烴重量比與水碳比的關係不確定，只有在所用油是一種且組成不變時，一定的水烴重量比才能代表一定的水碳比。如果原料油換了，儘管仍控制原來的水烴重量比，水碳比卻不同了。
在一般化學或物理套用中，水油比也可以簡單地理解為水的用量與單體重量之比。
綜上所述，水油比的具體含義需要根據其套用的領域和上下文來確定。