VWAP算法，即成交量加權平均價格算法，是一種被廣泛套用於量化交易領域的策略。它的核心目的是通過將大額交易訂單分散到一個預定的時間段內，以儘量接近這段時間內整個市場的成交量加權平均價格來執行交易。這樣做可以最小化大額交易對市場的衝擊成本，並提高交易的隱秘性。
VWAP算法的工作原理涉及將大額委託單分割成多個小額子單，並在指定的時間段內逐步執行這些子單。這樣，即使是大額交易，也不會在短時間內對市場產生顯著影響。VWAP模型的關鍵因素包括歷史成交量、對未來成交量的預測、市場動態總成交量以及拆單的時間段。高級的VWAP模型還可能利用交易所的訂單簿（Order Book）信息，這需要即時獲取第二級市場數據（Level II Market Data）。
VWAP策略通常被歸類為被動型算法交易，因為它主要依賴於市場數據來決定交易行為，而不是主動預測價格趨勢。這種策略在交易量大的市場中效果較好，但在市場出現重大事件時，其效果可能會受到影響。如果訂單非常大，超過市場日交易量的1%，即使VWAP策略可以顯著改善市場衝擊，市場衝擊仍然可能以累積的方式影響市場，使得模型的實際效果低於預期。
總的來說，VWAP算法是一種旨在通過分散大額交易來減少市場衝擊成本的策略，它通過在一段時間內按照市場成交量加權平均價格來執行交易，從而幫助實現這一目標。