周伯通的武功水平在金庸小說《射鵰英雄傳》中經歷了顯著的提升。起初，他的實力並不被看好，王重陽認為他還沒有達到華山論劍的水平，甚至認為他無法成為絕頂高手。在射鵰初期，周伯通的武功遠遠不及五絕，甚至在一場對決中被黃藥師打敗，導致他失去了自由，被困在桃花島十五年。
然而，在桃花島的十五年裡，周伯通通過與黃藥師的切磋和自身的悟性，逐漸提升了武功。他學會了《九陰真經》上的功夫，並自創了左右互搏和空明拳，這些成就使得他的武功得到了極大的提升。最終，周伯通的武功不僅超越了黃藥師等老牌五絕，而且成為了五絕之首，得號「中頑童」。
綜上所述，周伯通的武功水平在《射鵰英雄傳》中是從一流頂尖水平逐漸提升到絕頂高手的水平。他的成就不僅在於武功的高低，更在於他自創武功的能力和對武學的獨特見解。