次按，即次級按揭，是指金融機構向信用記錄不佳的借款人發放的住房抵押貸款。這種貸款通常在借款人面臨較高違約風險的情況下發放。在美國21世紀初的房地產市場繁榮期間，次級按揭貸款被廣泛發放，並且這些貸款通常被打包成住房抵押貸款證券（MBS），進而作為金融衍生品出售給投資者和其他金融機構。評級機構將這些債券評為AAA級，但隨著時間的推移，這些機構開始意識到風險，尤其是在美國房價下跌後，次級按揭貸款的違約率急劇上升，導致這些證券的價值大幅下降。這一事件最終引發了全球金融危機，許多金融機構資本大幅下降，如雷曼兄弟破產，美國國際集團（AIG）瀕臨倒閉。