水螅是一種肉食性動物，它們的食物主要包括小型甲殼動物（如劍水蚤等）、小昆蟲幼蟲、小環節動物，以及小魚等。水螅通過觸手上的刺細胞射出刺絲和毒液來捕獲小型食餌。當感知食物靠近觸手時，水螅會立即射出刺絲，將其麻醉或殺死，然後用觸手將食物送入口內。食物被吞入消化循環腔內，由腺細胞分泌的消化酶進行細胞外消化，消化後的食物顆粒再由內皮肌細胞伸出僞足進行細胞內消化。
此外，雖然水螅的主要食物是肉，但它們也會吞食一種稀薄的藻類，並利用這種藻類進行光合作用。這表明水螅具有一定的靈活性，能夠在不同環境下適應不同的食物來源。