牛市初期的特徵主要包括以下幾點：
市場估值低。股市經過長期下跌，許多股票的估值跌至歷史低位。例如，A股市盈率降至10倍左右，市淨率接近1.5倍，這表明股市已經處於極度低估狀態。
成交量增加。成交量逐漸從低位回升，表明市場人氣在恢復。
經濟預期弱。儘管巨觀經濟數據可能表現不佳，但之前熊市中股市已跌至低位，對利好訊息變得敏感，這可能預示著牛市的到來。
行業熱點變化。新的行業板塊如TMT等開始活躍，這些板塊在熊市中較少見，領漲市場。
投資者情緒改善。市場人氣在低迷中逐漸回暖，投資者開始對市場持樂觀態度。
技術面信號。股指在技術形態上可能出現破位加速下跌後，進入下跌動能減少、陰跌盤整的階段。
政策利好出現。政策底的出現，如特定政策的發布或調整，可能成為牛市啟動的催化劑。
這些特徵共同表明牛市初期的到來，投資者應關注市場動態，適時調整投資策略。