變水為酒故事講述的是烏江項羽的典故。
傳說項羽被劉邦追到烏江，江邊有一老漁夫，老漁夫看到項羽，就趕緊將船搖上江岸，停在江邊，給項羽深施一禮。項羽忙問漁夫，上來乾什麼？漁夫說，聽說霸王別姬為得天下與劉邦爭雄，讓無數英雄競折腰。霸王別姬後因一人而敗。我本想以一杯酒向項王討嫌天下大計，不想卻慷慨拔出自己的配劍。但我不想加害霸王，就暗暗把酒杯碰到自己的劍頸，一縷香魂就下九泉了。如今劉邦的軍隊也不來了，這是一江好水好水，你霸王想要美酒時便飲吧，我用一縷香魂變作好水，香魂釀成酒，水質醇厚，甘甜潤口。故此項羽臨死前以劍撞石壁時噴出的水就是酒。後人稱之為"霸王泉"，視為"人間仙酒"之泉源。
後來人們就以"變水為酒"來形容愛情經得起生死的考驗，也用來比喻某種事物變幻莫測、神奇美妙。該傳說也反映了項羽剛愎自用、自感愧對虞姬的悲壯情感。