雷曼兄弟破產的原因主要包括以下幾點：
資產負債表債務過多。雷曼兄弟在房地產市場上的資產出現了銀行貸款問題，導致公司債務迅速增加。同時，公司還出現了不當的會計操作，使得負債超過了總資產。
房地產市場泡沫破裂。雷曼兄弟作爲一家負責結構化抵押貸款證券的投資銀行，在房地產市場中擁有大量的抵押貸款證券。2006年美國房地產市場泡沫破裂導致房地產價格大幅下跌，導致大量抵押貸款違約，該公司的資產負債表出現大量赤字，無力還清債務。
缺乏流動性。由於在房地產市場泡沫破裂之前，大部分投資者樂意收購此類抵押貸款證券，雷曼兄弟的資產基本無法用於滿足當前的債務或作爲流動資產，導致其迫切需要現金來完成潛在的增長。
次貸危機的影響。2007年中期開始的次貸危機對雷曼兄弟造成了巨大的影響。由於次級貸款對象的償付能力下降，次貸問題及所引發的支付危機，造成了整個證券市場，尤其是衍生產品的重新定價。
公司自身的問題。雷曼兄弟擴張速度過快，槓桿率過高，資本充足率不高，業務過於集中，問題資產過多，遭受巨大損失。
過度追求利潤。雷曼兄弟在追求利潤的過程中忽視了對經營風險的控制，過度投資於高風險的業務，如大宗商品期貨交易、股票承銷、證券交易等，導致公司面臨巨大的系統性風險。
這些因素共同作用，導致了雷曼兄弟的破產。