雷歐奧特曼的變身過程如下：
變身動作一：鳳源將“雷歐戒指”（獅子之瞳）作爲變身道具。在變身時，他會先將雙手在胸前交叉，然後擺出空手道對戰出拳的氣勢動作，再大喊“雷歐”之名。在獅子之瞳寶石發出的光芒中，鳳源完成變身。這是雷歐奧特曼最常使用的變身動作，在TV本篇以及在其他奧特系列劇集中登場時，多是以動作一進行變身。
變身動作二：這個變身方式與鄉秀樹變身爲傑克的方式很像，是鳳源直接舉起雙臂後大喊“雷歐”之名，戒指發出光芒完成變身。但此種方法很少使用，僅在第1·2·6話中使用。
綜上所述，雷歐奧特曼的變身主要是通過將“雷歐戒指”（獅子之瞳）置於胸前，大聲喊出“雷歐”的名字，隨後在寶石發出的光芒中完成變身。