MM定理，也稱莫迪利亞尼-米勒定理，是由經濟學家莫迪利安尼和米勒於1958年提出的關於公司資本結構的理論。該定理認為，在不考慮公司稅的完美資本市場中，企業的市場價值與它的資本結構無關。此定理主要分為無稅MM定理和有稅MM定理兩種情形進行闡述。
無稅MM定理：
命題一：有槓桿公司的價值等同於無槓桿公司的價值，即VL=VU。這意味著，無論公司是否舉債，其市場總價值是相等的。換句話說，公司的價值和其資本結構無關。
命題二：股東的期望收益率隨財務槓桿的提高而上升。具體表達為Rs=R0+B/S(R0-Rb)，其中Rs為權益資本成本，Rb為負債資本成本，R0為無槓桿權益資本成本，B為負債，S為權益。
有稅MM定理：
命題一：考慮公司所得稅的情況下，有槓桿公司的價值會隨債務額的增大而增加。即，有槓桿公司的價值等於無槓桿公司的價值加上負債的節稅收益（即債務稅盾）。公式表達為Vl=Vu+tcB，其中tc為公司稅率。
命題二：在考慮公司所得稅的條件下，舉債經營會增加公司的價值。此時，權益資本成本也會隨著負債的增加而提高，但增加的幅度會因稅收的影響而有所降低。公式表達為Rs=R0+B/S(R0-Rb)×(1-tc)。
總的來說，MM定理探討了公司資本結構與公司價值之間的關係，並考慮了稅收對公司價值的影響。然而，該定理是在一系列嚴格的假設條件下得出的結論，因此在實際套用中可能會受到一些限制。