sofr利率

SOFR利率，即Secured Overnight Financing Rate，是一種基於美國國債抵押回購市場的隔夜利率。它旨在替代傳統的LIBOR利率，成為新的基準利率。SOFR利率的計算方式反映了美國貨幣市場三類回購交易利率的交易量加權計算的中位數，涵蓋了紐約梅隆銀行的傳統三方回購、以固定收益清算公司（FICC）為中央對手方的一般抵押品三方回購，以及通過FICC清算的券款兌付（DVP）雙邊回購。這些因素共同影響了SOFR的走勢。

SOFR利率有兩種主要形式：

前瞻性期限利率（Term SOFR）：由芝商所基準管理有限公司（CME Group Benchmark Administration Limited）管理並發布，包括1、3、6及12個月四種期限。這種利率在每個利息期開始時，貸款各方可以查閱彭博或路透社相關頁面獲得貸款的基準利率。前瞻性期限利率能夠在到期前計算利息，有利於借貸雙方對資金的管理，但作為預期數值，無法精準及時反映市場實際情況。

後顧性隔夜利率（Daily Simple SOFR）：採用與利息期長度相同的觀察期內每個工作日的後顧性隔夜利率來計算貸款的基準利率，即「後置利率」計算法。

SOFR利率的使用受到美國替代基準利率委員會（ARRC）的推薦，已被作為美元商業貸款替代利率瀑布條款的第一選項。ARRC根據金融市場的情況，在不同的金融產品中如何適用前瞻性期限利率提出了指導意見，例如對於雙邊和銀團商業貸款、浮動利率票據和美國市場上的證券化項目中的存量交易，以及為了對沖與前瞻性期限利率掛鈎的現金產品的最終用戶衍生品中現存較少存量交易與新增交易都建議使用前瞻性期限利率。