五散人的武功水平在金庸小說《倚天屠龍記》中各有特點，但整體上低於四大法王，高於五行旗掌旗使。具體來說：
冷謙：在小說中，冷謙曾用五隻爛銀小筆打楊逍穴道，但具體武功招式未提及。根據歷史人物冷謙的背景，可以推測他的武功可能基於易經，步法以六十四卦的方位為主，內力走陰柔路線，擅長近身戰。
彭瑩玉（彭和尚）：彭瑩玉在小說中有實戰戰例，曾圍攻少林、峨眉和海沙派的多名高手，並殺了其中一名少林僧。他的實力至少在天鷹教的堂主級別。彭瑩玉可能使用佛教武功，走剛猛路線，不使用武器，僅憑肉掌對敵。
張中（鐵冠道人）：張中在歷史上是一個會預言的道人，小說中未詳細描述他的武功，但可以推測他的武功可能是中規中矩的類型，使用常見的拳法、劍法，武器可能是鐵劍。
說不得（布袋和尚）：說不得是唯一一個使用了招牌武器的人，他的武器是布袋子，名為乾坤一氣袋。金庸未詳細說明布袋的出處，但提到布袋材質奇妙，一旦被裝入袋中很難逃脫。
周顛：周顛在小說中出手兩次，但未詳細描述使用的武功。可以推測他可能既會佛門武功，也會道門武功，擅長使用江湖小伎倆。
綜上所述，五散人的武功水平各有所長，整體上是一個檔次，但彭瑩玉的武功尤為突出，顯示出較高的實戰能力。