估值水平是指在證券市場中，根據一定的估值方法，對一項資產或投資品種的價值進行評估的過程。這個過程中，常用的估值指標包括市盈率（PE）和市淨率（PB），它們分別表示股票價格與每股收益的比率，以及每股股價與每股淨資產的比率。估值水平的高低是通過與歷史值或其他股票進行縱向和橫向的比較來確定的。如果計算出來的估值水平與歷史最高估值水平比較，可以判斷出目前的市場投資價值，輔助投資決策。如果估值水平靠近歷史最高估值水平，說明目前估值水平高，投資價值小；如果和歷史最高估值水平差距大，說明目前估值水平低或者是中等，投資價值大或者一般。