升貼水是描述兩種不同時間點的匯率或價格之間差異的術語，主要應用於外匯和期貨市場。
在外匯市場中，升貼水用來表示遠期匯率與即期匯率之間的差異。如果遠期匯率高於即期匯率，稱爲升水；如果遠期匯率低於即期匯率，稱爲貼水。在期貨市場中，升貼水同樣描述了期貨價格與現貨價格之間的差異。如果期貨價格高於現貨價格，稱爲期貨升水；如果期貨價格低於現貨價格，稱爲期貨貼水。
升貼水的概念反映了市場對未來匯率或價格走勢的預期。例如，在期貨升水中，市場預計未來需求將增加，導致期貨價格高於現貨價格；相反，在期貨貼水中，市場預計未來供應將增加，導致期貨價格低於現貨價格。這些價格差異對投資者和交易者的決策有重要影響，因爲它們需要根據自身的投資目標和風險偏好來分析和應對。