換股併購是一種併購方式，涉及收購公司使用其新發行的股票來換取目標公司的股權。
在這種交易中，雙方股東通過股權交換實現公司的合併，而不需要涉及現金交易。換股併購的具體形式包括增資換股、庫存股換股和母子公司交叉換股。在增資換股中，收購公司發行新股，包括普通股或可轉換優先股來替換目標公司的股票。在庫存股換股中，收購公司使用其庫存股票來替換目標公司的股票。母公司與子公司交叉換股涉及收購公司、其母公司和目標公司之間的股權交換。
換股併購的特點是雙方不涉及現金交易，而是通過股權交換來實現公司的合併。這種併購方式可以消除收購雙方的監管障礙，並提供股權衍生產品選項。然而，它也可能引發股東矛盾，並且換股比例的確定對併購至關重要。