資產價格崩潰的時刻
明斯基時刻(Minsky Moment) 是由美國經濟學家海曼·明斯基（Hyman Minsky）提出的概念，指的是資產價格崩潰的時刻。明斯基認爲，經濟長期穩定可能導致債務增加和槓桿比率上升，這從內部滋生了爆發金融危機和陷入漫長去槓桿化週期的風險。在經濟繁榮時期，投資者傾向於承擔更多風險，隨着時間推移，風險水平逐漸增大，直到超過收支不平衡點，最終導致資產價格崩潰。這一過程促使放貸人加速回收貸款，從而加劇了資產價值的下跌。
明斯基在其“金融不安定假說”中描述了信貸週期對經濟的影響，該假說將信貸週期分爲三個階段：避險信貸階段、投機信貸階段和旁氏騙局階段。在避險信貸階段，投資者負擔少量負債，能夠償還資本和利息。在投機信貸階段，投資者擴大融資規模，只能負擔利息支出。而在旁氏騙局階段，投資者手中的現金不足以支付利息和本金，必須不斷借新債或出售資產以維持流動性。當經濟體系提供的貸款不足以支撐流動性需求時，就會出現“明斯基時刻”，這是市場繁榮與衰退之間的轉折點。