金融衍生產品
牛熊證是一種金融衍生產品，於2006年6月12日由香港交易所引入，它分為牛證和熊證兩種類型，允許投資者利用較少的資金來追蹤相關資產（如股票指數或商品）的表現。
牛熊證具有固定的到期日，投資者可以選擇在看好或看淡相關資產價格走勢時購買相應的牛證或熊證。這種產品具有槓桿效應，可以放大投資者的收益，但同時也伴隨著較高的風險。
牛熊證的一個關鍵特點是其強制回收機制，如果相關資產的價格在牛熊證的有效期內觸及特定的「收回價」，發行商可以強制收回這些證券，導致投資提前終止。這種機制意味著牛熊證的風險較高，因為投資者可能面臨在到期前損失全部投資的風險。因此，投資者在選擇牛熊證時需要對相關資產的價格走勢有明確的判斷，並準備好承擔可能的高風險。