變額壽險是一種將保障和投資結合在一起的保險產品。
變額壽險結合了萬能壽險的繳費靈活性和變額壽險的投資靈活性，主要針對那些將壽險保單的現金價值視爲投資機會的保單持有人。變額壽險的保險金額會隨着資金運用實際業績的變化而變化，這意味着保單持有人可以選擇將保單的現金價值投資於股票、債券或貨幣市場投資組合，從而影響保險金額的變化。
變額壽險的收益在分配之前是稅收遞延的，只有超過保費部分的收入才被徵稅。變額壽險的現金價值和死亡給付是不固定的，它們依賴於保單持有人所選擇的投資組合的業績。如果投資組合表現良好，保單中的現金價值會增加；反之，如果投資組合表現不佳，保單的現金價值和死亡給付也會減少，甚至可能導致保單被終止。