明股實債的法律性質是一種兼具債權和股權特徵的投資方式。
這種模式在形式上採用向公司出資的方式，投資人在投資退出前登記為目標公司的股東，表現出一定的股權投資特徵，但在本質上，它具有債權投資的特點，如不參與分紅，而是要求固定資金回報，在資本退出方面，通常以股權方式進入公司，並通過原股東或指定的主體回購股份實現資本增值，其基本法律結構是資本以股權方式進入公司，並以原股東或指定的主體回購的方式退出公司，從而實現資本增值，儘管形式上是以股權方式投資，但其本質上具有債權投資的特徵，如投資人要求固定資金回報，不參與分紅等。
以上是法律方面的有關規定，如果您遇到相關問題或想獲得更專業的建議，可以諮詢律師。