無擔保隔夜拆借利率是指銀行之間借出的無擔保（即以銀行的信譽、信用方式）貸款的日利率。這是一種短期借貸行為，通常是由於銀行間資金的短缺或多餘產生的。當資金多餘者拆藉資金給短缺者，短缺者則拆入資金，拆借時所付的利息就是拆息。這種同業拆借一般有自己的期限，隔夜拆借是最短的。全球直接管制存貸款利率的央行極少，絕大多數是以貨幣市場尤其是拆借市場的利率作為目標利率，比如美聯儲就以隔夜拆借利率為政策利率。由於拆借利率在最前端，央行在確定目標利率後，會通過其他貨幣政策工具如公開市場操作等將拆借市場的利率維持在目標利率附近，此時各家商業銀行就會根據拆借市場的資金拆借成本（拆借利率）來確定最終的貸款利率，即零售市場的利率，然後企業和居民依據此利率進行借貸行為。