未上市、未上櫃的公司
興櫃是指那些未上市、未上櫃的公司，在公司上市或上櫃之前，需要先登錄爲興櫃公司並至少運營六個月以上。興櫃市場是一箇爲這些公司提供股票發行和交易的場所，它沒有嚴格的限制條件，如公司規模、資金大小、設立年限或獲利能力。只要有兩家以上的券商輔導推薦，公司就可以在興櫃市場進行交易。興櫃市場適合那些處於草創初期、獲利尚不穩定的公司。
興櫃市場採用經紀或自營的議價成交方式，目的是取代以“盤商”爲中介的未上市上櫃股票的交易，將未上市上櫃股票納入制度化管理，爲投資者提供一箇合法、安全、透明的交易市場。興櫃股票是指已經申報上市或上櫃輔導契約的公司的普通股股票，在還沒有上市、上櫃掛牌之前，經過櫃檯中心依據相關規定覈准，先在證券商營業處所議價買賣的股票。興櫃市場由櫃檯中心代管，投資者可以通過合法的證券商進行交易，並享有發行公司信息公開、交易市場信息透明及結算安全便利的多重保障。