西班牙國旗主要由三個垂直的紅、黃、紅平行長方形組成，中間黃色部分占旗面的較大比例，左側繪有西班牙國徽。其中，紅色和黃色是西班牙人民深愛的傳統色彩，象徵著人民對祖國的一片赤膽忠心。這兩種顏色還代表了組成西班牙的四個古老王國，象徵著人民對祖國的忠誠。
西班牙國旗中的國徽是一個重要的設計元素。國徽中心的盾徽上畫有代表組成西班牙的五個國家的圖案，包括紅底金色城堡與白地紫獅代表卡斯提爾（Castille）和雷恩（Leon）王國，垂直的紅、黃條紋代表亞拉岡（Aragon）王國，紅地上的金色鏈網縱橫相交的十字代表納瓦爾（Navarre）王國，以及最下方的石榴花代表格蘭那達（Granada）王國。兩根赫拉克勒斯神柱屹立在盾徽兩邊，一條紅色飾帶繞過銀柱，上面寫著「航向世界更遠的地方」。但在發現美洲之前，飾帶上寫著「這裡是世界的邊緣」。
此外，關於西班牙國旗顏色的起源有兩種流行的民間傳說：一種是認為這些顏色來自於在戰鬥中受傷的哥德王的鮮血浸染的金盾，因此西班牙國旗有時也被稱為「血與金」；另一種說法是這些顏色源自鬥牛場，其中紅色代表鬥牛士的鮮血，黃色則是鬥牛場的泥土顏色。