費爾普斯的故事涉及到他的經濟學理論，尤其是關於經濟成長和通貨緊縮的觀點。他提出，當一國經濟達到一定的繁榮階段時，由於人們對未來過於樂觀，預期的收入增長將導致價格水平上升，這反過來又會導致貨幣供應增加，進一步推動價格上漲。這種正反饋過程可能導致經濟過熱和通貨膨脹。
然而，當經濟衰退時，費爾普斯認為，人們往往會對未來持悲觀看法，導致需求下降並進一步引發通貨緊縮，這可能會拖累經濟陷入深度衰退。在這個過程中，企業的庫存和支出減少，生產能力過剩，從而導致價格水平急劇下降。這種負反饋過程可能會使經濟陷入蕭條。
這只是費爾普斯理論的基本概述。他對於總量經濟學的貢獻和觀點遠不止這些，還有很多其他理論和觀點值得深入了解。