持有期回報（Holding Period Return，簡稱HPR）是衡量投資在持有期間價值變化的指標。HPR的計算公式可以表示為：
HPR = (持有期股票或債券的價值 / 初始投資價值)
具體來說，HPR可以進一步細分為：
Return over A Holding Period：這是指在持有期間內，投資的價值變化。
Holding Period Return (HPR)：這是指持有期內的回報率。
Holding Period Yield (HPY)：這是指持有期內的收益率，可以通過HPR減去1來計算。
年化的HPR和HPY可以通過以下公式計算：
Annual HPR：(Annual HPR = (HPR)^{\frac{1}{n}})
Annual HPY：(Annual HPY = Annual HPR - 1 = (HPR)^{\frac{1}{n}} - 1)
其中，(n) 是投資的年數。
此外，HPR也可以表示為：
(r = \frac{P_1 - P_0 + D_1}{P_0} = \frac{D_1 + P_1}{P_0} - 1)
這裡的 (P_0) 是初始價格，(P_1) 是期末價格，(D_1) 是期間獲得的任何分紅或利息。這個公式適用於股票或其他產生收入的資產。
綜上所述，HPR是一個重要的財務指標，用於衡量投資在特定持有期間的回報表現。通過年化HPR和HPY的計算，可以更好地理解投資的長期增長潛力。