《三國演義》水淹七軍的故事發生在關羽失誤傳信，曹操大軍突然襲來，致使曹仁以數萬之眾圍攻關羽的樊城。關羽因失誤而驚慌，敗走麥城，引軍敗退。曹操聽説樊城危急，立即派于禁、關興二將率軍去增援曹仁。關羽策馬領兵搶灘近城，卻遭魏軍突襲，敗退往山坡。就在此時，突降大雨，洪水湧湧，於禁七軍頓成澤國。
于禁軍困難無助，只得向關羽投降。但關興馬失前蹄，被魏軍射中落馬，關羽心急如焚，被關平搶回。關羽利用此機會，乘著洪水猛烈，放水殺出重圍。
這就是《三國演義》中水淹七軍的故事，通過這個故事，關羽的勇猛和智慧得到了生動的展現。