三因子模型，也稱為Fama-French三因子模型，是一種用於解釋資產回報率的經濟學模型，由尤金·法瑪和肯尼斯·羅哈夫在1990年代初提出。
該模型將資產的超額收益歸因於三個主要因素，具體如下：
市場風險溢價因子（Market-Risk Premium Factor），即市場收益率與無風險收益率之間的差額。
市值因子（SMB，Size Premium Factor），即規模較小的公司與其較大同行之間的收益率差異。
賬面市值比因子（HML，Book-to-Market Ratio Factor），即賬面市值比較高的公司（通常為價值型企業）與賬面市值比較低的公司（通常為成長型企業）之間的收益率差異。
該模型擴展了資本資產定價模型（CAPM），將資產的超額回報率歸因於對這三個因子的暴露程度。簡而言之，三因子模型提供了一個更全面的視角來理解資產定價，強調了除了市場風險外，公司的規模和賬面市值比也是決定資產回報率的重要因素。