外部收益率（ERR）是金融和經濟學中的一個概念，用於評估投資項目的收益。具體可參考如下：
定義。外部收益率被定義為使投資的未來價值與再投資的淨收益累計值相等時的收益率。它是對內部收益率（IRR）的一種修正，其基本假設是項目壽命期內獲得的淨收益全部可用於再投資，且再投資的收益率等於基準收益率。
計算方式。外部收益率的計算涉及到項目壽命期內的效益流量、費用流量以及每年的投資額。
作用。外部收益率的主要優勢在於它提供了一個明確的指標來判斷項目是否可行，並且可以避免內部收益率（IRR）可能出現的多解問題。在實際套用中，對於非常規項目，外部收益率的評價通常優於內部收益率。
此外，外部收益率也與內部收益率（IRR）存在一定關係。兩者都考慮了資金的時間價值，但外部收益率假設所有現金流都按照基準收益率進行再投資，而內部收益率則是基於項目的實際收益率。