旅鼠是一種雜食性動物，它們的食物選擇非常廣泛。它們可以吃草、植物、種子、昆蟲和其他小型無脊椎動物。具體來說，旅鼠的食物包括各種草本植物和植物的根部，通過啃食植物來獲取營養，這對於控制植物群落的生長和分布有著重要作用。此外，旅鼠也會吃昆蟲，包括各種甲蟲、蝗蟲等，這不僅有助於增加蛋白質攝入，也對控制昆蟲種群的數量和分布有重要作用。在一些情況下，旅鼠的食物選擇可能有助於減少農業害蟲的數量，因此對於農業有著一定的生態價值。
旅鼠的食量非常大，一頓可以吃掉相當於自身重量兩倍的食物。它們的食譜包括草根、草莖、苔蘚等幾乎所有的北極植物，一年內可以消耗45公斤的食物。因此，人們給旅鼠起了「肥胖忙碌的收割機」的戲稱。
旅鼠在食物鏈中通常處於中間位置，既是食草性動物的食物，也是昆蟲等小型無脊椎動物的捕食者。這種中間位置對於維持食物鏈的平衡至關重要。