替代率在不同的經濟領域中有不同的含義。在個體經濟學中，邊際替代率（Marginal Rate of Substitution, MRS）是指兩種物品可以按某種比率替換，在維持滿足程度不變的前提下（即在同一條無差異曲線上），消費者增加一單位某一種物品所需放棄的另一種物品的消費數量的比率。邊際替代率在圖形上可以用無差異曲線上兩點連線的斜率來表示。兩種商品之間的替代程度可以由商品的邊際替代率來衡量。一種商品對另外一種商品的邊際替代率定義為：在效用滿足程度保持不變的條件下，消費者增加一單位一種商品的消費可以代替的另一種商品的消費數量，簡稱為邊際替代率。
在總量經濟學和養老保險領域中，養老金替代率是指退休後收入與工作期間收入的比率。它是評估一個人在退休後能夠維持多少收入的重要指標。通俗的講，替代率就是指一個人退休後每月可以獲得多少養老金，與他退休前的月收入相比，這個比例就是替代率。養老金替代率是一個國家或地區養老保險制度體系的重要組成部分，是反映退休人員生活水平的經濟指標和社會指標。例如，如果一個人退休前的年收入為10000元，退休後領取的養老金為5920元，那麼這個人的養老金替代率為59.2%。