牛市和熊市是股票市場中兩種不同的趨勢描述。
牛市，也稱為多頭市場，是指市場行情普遍看漲，並且這種上漲趨勢會延續較長時間。在牛市中，股票價格通常呈現上升趨勢，交易量較大，投資者對市場前景持樂觀態度。牛市往往出現在市場情緒悲觀到一定程度後，當大多數投資者對市場失去信心時，有遠見的投資者會通過對經濟指標和形勢的分析，預期市場情況即將好轉，並開始買入優質股票。牛市的三個階段分別是：初期、中期和末期，其中末期通常伴隨著市場情緒的高漲。
熊市，也稱為空頭市場，是指市場行情普遍看跌，且這種下跌趨勢會持續較長時間。在熊市中，股票價格通常呈現下降趨勢，交易量較小，投資者對市場前景持悲觀態度。熊市往往出現在市場投資氣氛最為高漲的時候，當市場極度樂觀，投資者對未來變化缺乏警惕時。在這個階段，一些明智的投資者和大型投資者可能會開始撤離資金或保持觀望。熊市的標誌包括股票價格上升幅度減緩、債券價格下降、企業借債增加等。
這兩種術語的由來與牛和熊的攻擊方式有關：牛攻擊時往前衝，用角牴住對手，而熊則相反，熊掌向下或俯身攻擊。因此，股市中的持續上升趨勢被稱為牛市，而持續下跌趨勢被稱為熊市。