牛市套利策略主要分為兩種：
期貨市場中的牛市套利：
基本原理：買入近期契約，同時賣出遠期契約。這種策略利用了不同月份契約價格之間的關係，希望近期契約的價格上漲幅度會大於遠期契約的價格上漲幅度。
盈利條件：在正向市場中，如果供給不足，需求相對旺盛，會導致近期月份契約價格的上升幅度大於遠期月份契約。這種情況下，通過買入近期月份契約並賣出遠期月份契約，可以實現在市場行情上漲時獲得更大的盈利。如果市場行情看跌，近期契約的跌幅也會小於遠期契約的跌幅，進一步增強套利交易的盈利性。
價差變化：在牛市套利中，如果價差縮小，交易者可以獲利。即使到期時價格沒有下跌而是上漲，只要價差減小，交易結果仍然是盈利的。
期權市場中的牛市套利：
基本原理：通過買入一個執行價格較低的看漲期權，同時賣出一個到期日相同但執行價格較高的看漲期權，利用兩種期權之間的價差波動尋求獲利。
風險與收益：牛市看漲期權套利的最大風險是買進期權時付出的期權費和賣出期權時收取的期權費之差。如果市場價格如預期上漲，交易者可以通過履行看漲期權或賣出期權來獲得收益。
綜上所述，牛市套利策略既可以在期貨市場中通過買入近期契約、賣出遠期契約來實現，也可以在期權市場中通過買入低執行價格的看漲期權、賣出高執行價格的看漲期權來實現。這兩種策略都旨在利用市場價格的上漲趨勢來獲取利潤。