血玉的形成主要有兩種說法：
一種與屍體有關，古時候人們在下葬時將玉器強行塞入死者口中，如果死者剛死，玉器會隨氣落入咽喉，經過長時間浸泡後，血液滲透入玉，形成所謂的「千年血玉」。這種說法中還提到，玉器可能會放置上千年，導致血液和血絲滲透到玉質中，形成血玉。
另一種解釋是自然形成的過程，認為血玉的形成與屍體無直接關係，而是玉石吸收了土壤中的鐵元素或其他礦物質，這些物質氧化分解後滲入玉石，導致其顏色變為紅色或血色。
無論是哪種說法，血玉的形成都是一個複雜且神秘的過程。需要注意的是，關於血玉的傳說和迷信說法眾多，但現代科學更傾向於接受後者，即血玉的形成主要是由於玉石與土壤中的鐵元素或其他礦物質發生化學反應的結果。