財務槓桿的作用主要體現在負債和優先股籌資對提高企業所有者收益的影響上。
這種作用基於企業的投資利潤與負債利息率之間的對比關係。當企業的投資利潤率高過負債的利息率時，企業能夠使用債務資金創造更多的利益，這些利益不僅包括償還債務利息，還能為所有者創造額外的收益。這種情況下，財務槓桿發揮了正面作用，使企業所有者獲得更大的額外收益。相反，當企業的投資利潤率低於負債的利息率時，企業使用債務資金創造的利益不足以支付債務利息，這樣企業就需要用權益性資金來彌補這部分不足，從而降低權益性資金的收益率，使企業所有者面臨更大的額外損失。
財務槓桿還有以下積極作用和消極作用：
積極作用。包括利息抵稅效應，為企業帶來稅收優惠；高額收益效應，可以提高企業的權益資本利潤率。
消極作用。包括財務危機效應，增加企業固定的成本費用；利益衝突效應，過度的負債容易引起利益衝突。
總的來說，財務槓桿能夠放大財務結果，不僅包括收益，也包括損失。因此，企業在利用財務槓桿時需要仔細評估和權衡其潛在的風險和收益。