黑馬股的特徵主要包括以下幾點：
成交量顯著增加。黑馬股在啟動前通常會經歷巨量的成交，這表明有大資金流入，這是股價可能進入上升通道的一個重要標誌。
股價處於底部並呈現上升趨勢。黑馬股起點低，且在經歷單邊下跌後會有長久的底部堆量過程，之後股價開始緩慢上升。
不創新低後出現長久的底部堆量。在底部進行盤整的時間越長，後市的爆發力越強。
業績有重大變化。如業績較差的公司經過重組或開發新品種後，業績有顯著改善。
大盤表現不是決定因素。黑馬股可能在大盤下跌時表現良好，先於大盤啟動。
有明顯的市場訊息題材配合。處於風口上的股票表現通常會更強。
莊家操控明顯。莊家需要控制股票的大部分流通籌碼，以便進行價量操縱。
利空訊息後出現反轉。黑馬股在啟動前可能會遇到各種利空訊息，但隨後股價會出現反轉。
反常規表現。在拉升前，黑馬股的表現可能會讓人看不出它未來的潛力。
特定的K線圖表特徵。如30日均線走平向上，短期均線系統形成多頭排列等。
這些特徵並不是絕對的，投資者在尋找黑馬股時應綜合考慮多方面因素，同時注意風險控制。