Z-score模型是一種利用多變數統計方法，通過對企業財務指標的分析來預測企業破產風險的模型。它由美國學者Edward I. Altman在1968年提出，主要包括五個財務指標，這些指標從企業的資產規模和折現力、獲利能力、財務結構、償債能力、資產利用效率等方面綜合反映了企業財務狀況。
具體來說，這五個指標包括：
營運資本/總資產（X1）
留存收益/總資產（X2）
息稅前收益/總資產（X3）
權益市值/賬面總負債（X4）
銷售收入/總資產（X5）
Z-score模型的判別準則如下：
如果Z值小於1.81，表明企業破產可能性很高
如果Z值高於2.99，則意味著破產可能性極小
Z值處於1.81和2.99之間的為不明確指數，但這些公司的破產可能較Z值小於1.81的公司小
Altman通過實證研究，利用Z模型和它的判別標準，成功預測了破產前一年原始樣本中33家破產公司中的31家和33家非破產公司的32家，總體正確率為95.45%。這顯示了Z-score模型在預測企業破產風險方面的有效性。
Z-score模型在美國、澳大利亞、巴西、加拿大、英國、法國、德國、愛爾蘭、日本和荷蘭等國家得到了廣泛的套用，成為評估企業破產風險的重要工具之一。