金融危機是一種複雜的經濟現象，其發生的原因可以從多個角度來理解。主要包括：
房地產泡沫破裂。如2008年美國的情況，住房市場價格過度上漲，形成泡沫，最終破裂導致大量違約和金融危機。
金融創新失控。金融機構通過新的金融工具使市場風險高度集中，導致風險過度流動，可能觸發金融危機。
金融及政策失誤。金融機構間監管不完善，加上政府政策寬鬆，可能導致過度放貸，破壞金融市場穩定，引發危機。
泡沫經濟。過度投機導致的虛假經濟繁榮，特別是在房地產和股票市場。泡沫破裂會導致銀行危機和經濟衰退，如日本在20世紀80年代的情況。
經常賬戶逆差。嚴重的經常賬戶逆差（如占GDP的5%以上）可能導致本幣匯率貶值，引發貨幣危機和經濟衰退，如20世紀90年代的泰國。
沉重債務負擔。過多的外債或政府內債可能導致貨幣貶值和債務危機，如20世紀末的韓國和2010年的希臘。
投機行為和信用擴張。某些偶然事件可能導致市場參與者喪失信心，拋售資產，引發金融危機。
貨幣和信貸擴張。歷史上的經濟泡沫，如鬱金香投機和1930年代的大蕭條，都是在貨幣或銀行信貸的擴張下形成的。
金融危機通常是由上述一種或多種因素共同作用的結果。